Vodafone: rozhovory o zlúčení prebudia strážneho psa
Analytici sú skeptickí, že dohoda Vodafone s Liberty Global prekoná regulačné orgány
Getty Images
Mobilný gigant Vodafone otvoril rozhovory s americkou organizáciou Liberty Global pre médiá a komunikáciu Johna Malona s cieľom preskúmať možnosti spolupráce. Toto je odvážny krok britského biznisu v hodnote 63 miliárd libier, ale akákoľvek šanca na dosiahnutie vzájomne prijateľnej dohody bude čeliť intenzívnej kontrole zo strany regulačných orgánov.
„Liberty Global, ktorá získala Virgin Media v roku 2013, generuje väčšinu svojich tržieb zo západnej Európy (15,7 miliardy dolárov z celkovej skupiny 18,2 miliardy dolárov) a medzi skupinami by existovala jasná zhoda medzi Spojeným kráľovstvom a nemčinou (odkúpením spoločnosti Vodafone Kabel Deutschland v júni 2013) a holandské prevádzky,“ vysvetľuje Mike Rogers, analytik IT a komunikačného butiku Megabuyte.
Vodafone sa dostal pod tlak konkurentov v čoraz zbližujúcom sa komunikačnom priestore. Meniace sa požiadavky spotrebiteľov znamenajú, že telekomunikačné spoločnosti musia zákazníkom ponúkať kompletnú súpravu nástrojov. To znamená hovory, SMS, e-mail, superrýchly internet a obsah.
Satelitný vysielateľ Sky zaplatil takmer 4,2 miliardy libier, aby si ponechal leví podiel vo futbale Premier League na tri roky od roku 2016, a rozšíril svoju vlastnú mobilnú službu prostredníctvom dohody s O2. BT tiež urobila za posledných pár rokov veľký pokrok a zdá sa, že spečatí nákup mobilnej siete EE v Británii za 12,5 miliardy libier.
Vodafone má obmedzenú širokopásmovú sieť prostredníctvom akvizície Cable & Wireless v hodnote 1 miliardy GBP v roku 2012 a nedávno začal s miernym zavádzaním do domácností; a má obmedzené možnosti obsahu. Predbežné rozhovory mobilného giganta so spoločnosťou Liberty Global by okamžite vyriešili oba tieto problémy, hoci britská spoločnosť poprela, že by akékoľvek rokovania viedli k úplnej ponuke pre svojho partnera v USA, čo je zjavný tip na klobúk proti zložitým regulačným prekážkam. dohoda musí prekonať.
Analytici burzového makléra Jefferies zostávajú skeptickí z niekoľkých dôvodov. Po prvé, rozbitie európskej stopy Vodafone by bolo v rozpore s deklarovaným cieľom priemyselnej politiky Európskej komisie vytvoriť európskych „šampionov“ s rozsahom, ktorý bude konkurovať globálnym telekomunikačným/internetovým konkurentom.
„Veríme, že politici EÚ považujú Vodafone za kľúčové aktívum,“ hovorí Jefferies' Jerry Dellis.
Ďalšou prekážkou je potenciálne zničenie hodnoty pri fúzii alebo výmene aktív. „Strata svojej celoeurópskej stopy by mohla byť pre Vodafone veľkou ranou za predpokladu, že by musel odovzdať operácie napríklad v Holandsku, Rumunsku a Maďarsku,“ hovorí Dellis. Aj kúpna sila by mohla byť narušená, dodáva analytik.
