Prežije Brexit Británia hospodársku recesiu?
Prieskumy naznačujú, že vplyv hlasovania bol menej závažný, ako sa očakávalo – ale skutočné zúčtovanie ešte len príde?
Pred referendom o členstve Spojeného kráľovstva v Európskej únii, ktoré sa konalo 23. júna, predpovedali mnohí experti strašné následky víťazstva na dovolenke.
Guvernér Bank of England Mark Carney, okrem iného, naznačil, že by mohla nastať „technická“ recesia uprostred spomalenia obchodných investícií vyvolaných neistotou, ktorú by rozpútalo hlasovanie o Brexite.
Smerujeme teda k recesii – a čo by to znamenalo, keby sme boli?
čo je to recesia?
Ak je celkový rast záporný v dvoch po sebe nasledujúcich štvrťročných obdobiach – teda celkovo za pol roka –, potom sa hovorí, že krajina je v recesii.
To by bolo deklarované na základe údajov dostupných v tom čase, ktoré sú často predbežné a podliehajú určitému stupňu odhadu. Revízie, keď budú k dispozícii konkrétnejšie informácie, môžu veci výrazne zmeniť, ako keď britská „dvojitá“ po kríze recesia bola vymazaná .
Prečo na tom záleží?
Jednoducho povedané, utrpenie celkového poklesu za jeden štvrťrok ukazuje, že aktivita bola pomalá. Ak sa to stane počas dvoch štvrťrokov, znamená to vážnejší problém.
Väčšina z nich sa zhoduje s tým, že ľudia míňajú menej, zisky spoločností klesajú, rast miezd sa spomaľuje, nezamestnanosť rastie a celkovo je menej prosperity.
Čo bolo predpovedané?
Pred referendom sa tvrdilo, že Brexit by spomalil obchodné investície, pretože spoločnosti by sa zdráhali investovať, kým by nevedeli, ako bude vyzerať náš nový obchodný vzťah s Európou a svetom.
Uprostred týchto nepokojov mnohí povedali, že uvidíme najmenej dve štvrtiny negatívneho rastu – a keďže neistota môže pretrvávať až dva roky alebo viac, môže to viesť k dlhodobému poklesu.
Inštitút fiškálnych štúdií povedal, že ak by boli prognózy ministerstva financií správne, do vládneho dlhu by sa pridalo približne 40 miliárd libier pôžičiek, čo by vyvolalo ďalšie úsporné opatrenia.
deje sa to?
Nie dlhou kriedou. Po prudkom poklese nálady v júli sa väčšina obchodných prieskumov a ekonomických odhadov odrazila späť, keďže ekonomika ukázala prekvapivú odolnosť.
The Guardian poznamenáva, že „sektor stavebníctva, výroby a služieb rástli rýchlejšie, ako ekonómovia mesta v septembri očakávali“, podľa najnovších indexov nákupných manažérov. Zaregistrovali zložené čítanie blízko 54, kde skóre nad 50 znamená expanziu.
Navyše, hovorí papier „Medzinárodný menový fond predpovedá, že Spojené kráľovstvo bude tento rok najrýchlejšie rastúcou z popredných priemyselných krajín G7 s rastom 1,8 percenta“.
Prečo sú veci lepšie?
Dôvodov je niekoľko. Po prvé, ľudia neprestali nakupovať – v auguste sme počas veľmi teplého počasia minuli o šesť percent viac ako rok predtým.
To dáva zmysel, keď si uvedomíte, že viac ako polovica tých, ktorí hlasovali, chcela vystúpiť z EÚ a je nepravdepodobné, že by šokované hlasovanie zastrašilo. Výdavky sa však v septembri vyrovnali, keďže neobvykle teplé počasie zasiahlo predaj jesenného oblečenia.
K tomu sa pridal prepad libry, ktorá voči doláru klesla takmer o pätinu a inde ešte viac. To zatraktívnilo export Spojeného kráľovstva a prispelo k silnému prejavu výrobného sektora.
Po tretie, Bank of England uvoľnila niekoľko významných stimulov znížením úrokových sadzieb na nové rekordné minimum a injekciou ďalších 170 miliárd libier do ekonomiky.
Napokon – zatiaľ sa nič nestalo. Nová vláda rýchlo obnovila politický poriadok (aj keď má ešte poskytnúť jasnosť Brexitu) a rozhovory s EÚ sa ešte len začínajú.
Takže štvanci sa mýlili?
Nepredbiehajme.
Organizácia pre hospodársku spoluprácu a rozvoj napríklad tvrdí, že z krátkodobého hľadiska sú veci oveľa lepšie a recesii sa pravdepodobne vyhneme. Stále však predpovedá, že rast v budúcom roku bude približne polovičný z predchádzajúcich predpovedí The Guardian .
Takže ešte nie sme z lesa?
Nie. Možno sme kolaps nepredpovedali, ale je to len začiatok a turbulencie v najbližších rokoch sú nevyhnutné.
Guardian napríklad hovorí, že „viac ako polovica finančných riaditeľov, ktorých oslovila poradenská spoločnosť Deloitte, očakáva v nadchádzajúcom roku zníženie investícií a náboru, pretože sa obávajú dlhodobých dôsledkov Brexitu“.
Potom sú tu dôsledky poklesu libry pre spotrebiteľov: inflácia minulý mesiac vyskočila na dvojročné maximum jedného percenta – a budúci rok by mohla dosiahnuť tri percentá. To začne zasahovať do reálnych miezd a mohlo by to viesť k tomu, že nakupujúci budú míňať menej, čo by zasiahlo rast.
čo robí vláda?
Kancelár Philip Hammond povedal, že uvoľní harmonogram návratu verejných financií k prebytku a očakáva sa, že vo svojom jesennom vyhlásení budúci mesiac vloží do ekonomiky určitý fiškálny stimul.
Fiškálny konzervativizmus sa však úplne vzdať nechce a bude obmedzený tým, aké zlé sú už verejné financie.
Prvý mesiac po referende si vláda požičala o 2 miliardy libier viac, ako sa očakávalo, a o niečo viac ako minulý rok – takže plánované zníženie pôžičiek na tento rok je už mimo kurz. Darčeky môžu byť obmedzené.
čo sa stane teraz?
Ústredná je otázka jednotného trhu: hľadáme členstvo, možno tolerovať náklady na voľný pohyb a ak nie, aká je alternatíva?
Ak nakoniec Spojené kráľovstvo skončí so zložitým a nákladným obchodovaním s obmedzením ciel s najväčším jednotným trhom na svete, bude to zlá správa pre hospodárstvo, najmä pre finančný sektor, ktorý sa spolieha na „pasové“ práva EÚ. .
Je to tento strach, udržiavaný tvrdou rétorikou vlády, že uprednostňuje škrty v oblasti prisťahovalectva pred všetkým ostatným, čo za posledný mesiac tak tvrdo zasiahlo libru.
