Mali by sme povzbudzovať FTSE 100 nad 7 000?
Niektorí analytici poukazujú na to, že index je v skutočnosti dole, keď sa meria v dolárovom vyjadrení
SHAUN CURRY/AFP/Getty Images
Začiatkom tohto mesiaca FTSE 100 nakrátko prekonal svoju najvyššiu úroveň 7 104. Mohlo by sa to považovať za veľký znak sily ekonomiky Spojeného kráľovstva, ale mnohí odborníci varujú investorov, aby sa vyhýbali.
Tu je to, čo potrebujete vedieť.
FTSE 100 je na rekordnom maxime, nie je to dobrá správa?
Záleží na tom, s kým sa rozprávate. Optimisti tvrdia, že FTSE 100 nad 7 000 – okolo alebo nad touto úrovňou už dva týždne – je býčím znamením pre britskú ekonomiku.
Takto vyzerá optimistická verzia, hovorí Oliver Kamm Časy . Akciové trhy hľadia dopredu. Odrážajú najlepšie odhady investorov v ktoromkoľvek momente výhľadu podnikových ziskov. Z dlhodobého hľadiska zisky podnikov rastú v súlade s nominálnym HDP. Trh sa pozerá cez súčasnú neistotu ohľadom obchodných opatrení Británie po Brexite a dáva hlasovanie o dôvere.“
Aký je iný pohľad?
Na prvý pohľad FTSE 100 prudko stúpa, ale veľkým dôvodom je slabosť libry.
Vzorec výkonnosti Spojeného kráľovstva vyzerá úplne inak, keď sa naň pozrieme v dolárovom vyjadrení; FTSE 100 sa tento rok mierne znížil,“ hovorí John Authors Peňažné časy . Celá táto medzera sa otvorila od referenda o brexite v júni, ktoré spočiatku spôsobilo celosvetový pokles akcií. Akcie v USA sa úplne zotavili; akcie v Spojenom kráľovstve nie, pokiaľ ich nemeriate v znehodnotenej mene Spojeného kráľovstva.
Toto vyzerá kritickejšie, keď si uvedomíte, že približne tri štvrtiny tržieb spoločností FTSE 100 sa zarábajú v dolároch. Takže v skutočnosti rastú kvôli ekonomickému dopadu vyvolanému hlasovaním o Brexite, nie napriek tomu.
Rovnako ako menové emisie je rast FTSE neistý, keď sa pozriete na základy. FTSE 100 sa obchoduje s obrovským 69-násobkom koncových ziskov, čo je úroveň, ktorá bola prekročená len počas recesie v roku 2009 a výšky technologickej bubliny, zdôrazňujú autori.
Väčšina ziskov je tiež zameraná len na niekoľko akcií. Niektoré ceny akcií tento rok vykázali ohromujúci rast, hovorí Laura Suter The Telegraph . Cena akcií Anglo American vzrástla o astronomických 215 percent a jej rival Glencore o 148 percent.
Je čas investovať?
Na túto otázku nikdy neexistuje jednoduchá odpoveď a ani teraz nie je výnimkou. Niektorí býci tvrdia, že trh ešte nedosiahol vrchol. Laith Khalaf, hlavný analytik spoločnosti Hargreaves Lansdown, povedal pre Telegraph, že skutočnosť, že investori sú tak nervózni, ukazuje, že trh je stále na vzostupe.
Ľudia sú na trhu opatrní, nikto nie je namyslený. Na hotovostných účtoch je približne 160 miliárd libier, ktoré platia nulový úrok. Ľudia sú na trhu opatrní, hovorí Khalaf. Keď ste v krčme a všetci sú nadšení z trhov a dávajú tipy na zdieľanie, je čas znervóznieť. Nemyslím si, že k tomu máme blízko.
Iní nesúhlasia. Investori boli vyzvaní, aby predali britské akcie a reinvestovali výnosy do iných aktív, hovorí Sutor.
Jedna vec, ktorá stále priťahuje investorov k FTSE, je príjem. Ale aj to môže byť na spadnutie. Rovnako ako obavy o čo môže spôsobiť prudký nárast dôchodkových deficitov s dividendami existujú aj ďalšie signály, že by sa dividendy mohli znížiť. Investičný guru Jack Bogle, zakladateľ Vanguard, varoval, že dividendové výnosy amerických akcií klesli na dve percentá z dlhodobého priemeru 3,5 percenta.
Zatiaľ čo dividendový výnos FTSE 100 je podstatne vyšší, bohatstvo nášho akciového trhu má tendenciu pohybovať sa vo všeobecnosti v súlade s Wall Street, čo znamená štíhlejšie časy pred nami aj pre britských investorov, hovorí Sutor.
Nakoniec, v súčasnosti nie sú v FTSE 100 žiadne výhodné ponuky. Každý, kto hľadá solídnu hodnotu v dôsledku výpredaja Brexitu, bude sklamaný, hovorí Authors. Rally odvtedy v prepočte na miestnu menu nezanechala takmer nič presvedčivo lacné.
FTSE prekonala 7 000 míľnik, keď libra klesá
4. októbra
FTSE 100 má vzkriesený nad 7 000 prvýkrát od mája 2015, keď libra klesla na 31-ročné minimum voči doláru.
Nižšia libra prospieva mnohým medzinárodným členom akciového indexu, pretože zisky zarobené v zahraničí nadnárodnými spoločnosťami, ako je GlaxoSmithKline, majú väčšiu hodnotu, keď sa prevedú späť na šterlingy, čo vedie k prehodnoteniu akcií.
Libra dnes na začiatku obchodovania klesla na 1,2766 USD – čo je najnižšia úroveň voči americkému doláru od roku 1985. Za posledné dva dni klesla, keď nervózni obchodníci reagujú na harmonogram brexitu Theresy Mayovej.
Kathleen Brooks, z Forex.com a City Index, uviedol pre BBC, že obchodníci s devízami boli „vystrašení“ premiérovým „zjavným sangvinickým postojom k opusteniu jednotného trhu“.
Dodala, že túto úzkosť zvýšili varovania kancelára Philipa Hammonda, že britská ekonomika smeruje v najbližších rokoch k „horskej dráhe“.
však Časy Znie to optimistickejšie a predpovedajú, že septembrové údaje o výrobe v Spojenom kráľovstve, ktoré ukázali nárast aktivity na najlepšiu úroveň od júna 2014, posilnia dôveru v odolnosť ekonomiky po Brexite.
Lee Hopley, hlavný ekonóm v organizácii výrobcov EEF, uviedol, že „nárast výrobných aktivít, ktorý narúša očakávania, poukazuje na to, že podmienky v celom odvetví sú výrazne lepšie ako bežné podniky“.
Akciové trhy vo Frankfurte a Paríži sú v utorok tiež vyššie.
